沙特阿美持续加码中国，与中国两大石化巨头荣盛石化、恒力集团合作又添新进展，如何解读？

发布时间：

2024-09-12 15:08

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12万亿中东“土豪”宣布！与中国两大石化巨头合作，又有新进展！

9月11日，沙特阿美宣布，与荣盛石化签订开发框架协议，双方正在讨论两个收购事项，分别是荣盛石化拟收购沙特阿美全资子公司SASREF的50%股权，和沙特阿美对荣盛石化全资子公司中金石化不超过50%股权的潜在收购。

同时，沙特阿美还宣布与恒力集团签订战略合作协议，推进了沙特阿美可能收购恒力石化10%股份的谈判，但尚需尽职调查并获得监管许可。

沙特阿美是世界上最大的综合能源和化学品公司之一，目前总市值约为12.39万亿元人民币。

与两家中国公司合作取得新进展

荣盛石化9月11日晚间公告，2024年1月2日，公司与Saudi Arabian Oil Company（简称“沙特阿美”）签署了《谅解备忘录》。

备忘录显示，双方正在讨论荣盛石化（或其关联方）拟收购沙特阿美全资子公司朱拜勒炼化公司（简称“SASREF”）的50%股权，并拟通过扩建增加产能提高产品灵活性、复杂度和质量。同时，双方也正在讨论沙特阿美（或其关联方）对荣盛石化全资子公司宁波中金石化有限公司（简称“中金石化”）不超过百分之五十（50%）股权的潜在收购，并联合开发中金石化现有装置升级扩建。

4月21日，荣盛石化和沙特阿美签署了《合作框架协议》，主要内容为双方拟分别出售和购买荣盛石化全资子公司中金石化和沙特阿美全资子公司SASREF各50%的股权，以及按股权比例分别联合开发中金石化和SASREF的扩建工程。

7月1日，荣盛石化根据上述备忘录向沙特阿美发出参与SASREF交易的参与通知。

公司与沙特阿美已就部分事项取得一致意见，并于2024年9月11日在利雅得签署了《联合开发协议的框架协议》，共同推进联合开发协议，用于规范SASREF联合开发扩建项目所需的联合活动的执行。

公开资料显示，荣盛石化运营全球最大的单体炼厂浙石化4000万吨炼化一体化项目，是中国以及亚洲重要的聚酯、新能源材料、工程塑料和高附加值聚烯烃的生产商，是全球最大的PX、PTA等化工品生产商，聚乙烯、聚丙烯、PET、EVA、ABS、 PC等多个产品上的产能位居全球前列。

荣盛石化表示，双方此次的进展有望进一步加强双方日常的沟通交流、技术研发及业务合作，推动双方各自战略目标的实现和长期的可持续发展。若双方最终签署正式合作协议，并顺利实施，预计将会对公司的经营发展产生积极的影响。

11日，荣盛石化股价跌1.66%，截至12日发稿，荣盛石化股价报8.28元，跌幅0.24%，总市值838.4亿元。

值得注意的是，2023年，沙特阿美完成对荣盛石化约10%股权的收购，交易对价为24.30元/股，此后，荣盛石化股价一路下行，沙特阿美此项投资被不少投资者戏称“亏大了”，紧接着在今年8月，荣盛石化母公司荣盛集团旗下多人被曝在这起合作前后通过买卖股票进行内幕交易，再次引发市场对这起投资的关注。

据中国证监会官网披露的信息，荣盛控股财务管理中心资金管理部门经理周文丽、荣盛控股总裁办副主任吴妙琴、荣盛控股子公司荣盛能源有限公司副总经理全卫军（内幕消息来源于荣盛石化董秘全某英，其与全卫军为兄妹关系）三人被行政处罚。另外，时任杭州久胜私募基金管理有限公司执行总裁王仙鹏也被处罚，其消息来源也是荣盛石化董秘全某英。

据中国经营报，荣盛石化方面回应称，上述受处罚的其中三人均为控股股东荣盛控股的员工，而非上市公司员工，上市公司无任何高管参与内幕交易。荣盛控股对此高度重视，已迅速启动内部调查和处理程序，对相关人员进行严肃处理。

除了荣盛石化，沙特阿美与恒力集团的合作也有新进展。沙特阿美11日宣布，与恒力集团签订战略合作协议，推进了沙特阿美可能收购恒力石化（600346.SH）10%股份的谈判，但尚需尽职调查并获得监管许可。

今年4月时，恒力石化公告称，控股股东恒力集团与沙特阿美签署《谅解备忘录》，双方正在讨论沙特阿美拟向恒力集团收购其所持有的占公司已发行股本百分之十加一股的股份。

恒力集团还表示，将支持公司与沙特阿美在原油供应、原料供应、产品承购、技术许可等方面进行战略合作。

12日，截至发稿，恒力石化股价报12.35元，涨幅0.73%，总市值869.3亿元。

沙特阿美持续加码中国

近年来，沙特阿美和中国民营石化龙头企业多有合作。

除了荣盛石化、恒力石化外，2023年9月，沙特阿美宣布与东方盛虹(000301.SZ)签署合作框架协议，拟收购江苏盛虹石化集团10%战略股权；同年10月，沙特阿美宣布拟收购山东裕龙石化10%股权。

在国内四大民营石化巨头中，沙特阿美涉及投资合作的就有恒力石化、荣盛石化、东方盛虹三家。

据上海证券报，事实上，沙特阿美大笔投资中国石油炼化企业，对双方都是一场互补的“双向奔赴”。

对沙特阿美来说，站在全球能源掀起绿色革命的关口，化石能源正面临着价值下降的风险。而随着中国制造业规模体量的进一步扩大，石油市场极有可能会转向“买方市场”，中国有权利在全球获得更多的原材料选择空间，包括非洲、拉美同样会成为重要的原油进口来源。

基于此，投资石油下游炼化厂，进行股权层面的深度绑定，沙特阿美一大诉求就是为了销售原油。

值得注意的是，目前接受沙特投资的中国企业，均为非“三桶油”的国企或大型民企。由于政策限制，这些企业没有上游油气资源开采的话语权，获得沙特资本入股，亦能解除资源供应的后顾之忧。

一直以来，石油炼化行业的优势在于规模大、门类广，是几乎所有制造业的上游，但缺点在于受上游原油价格及下游需求影响，炼化产业周期波动剧烈，且前期资本投资巨大，财务包袱过重。

未来，荣盛石化、恒力石化等企业在获得资本和原材料支持之后，有望向精细化、高附加值和高性能材料进一步加码，真正奠定我国石油石化产业的国际竞争力。

今年3月，沙特阿美CEO阿明·纳赛尔在财报电话会议上表示，中国的石油需求强劲且在不断增长，公司正寻找进一步投资中国市场的机会。

8月28日，沙特阿美产品与客户常务副总裁亚瑟·穆夫在第五届跨国公司领导人青岛峰会论坛环节致辞时表示：“在沙特阿美，我负责向全球客户提供产品。每天我都会在办公桌上看到新的合作方案。鉴于公司的体量与规模，我们完全可以在发展和投资战略中选准选好最优方案。这就是为什么沙特阿美频繁在中国投资，因为我们看好中国的长期增长潜力。”

《2023年国内外油气行业发展报告》数据显示，去年国内石油消费量为7.56亿吨，同比增长11.5%，创历史峰值纪录；炼油能力增至9.36亿吨/年，位居全球第一；全年原油加工量7.38亿吨，创历史新高。

该报告表示，随着疫情后快速恢复期结束，加之新能源汽车对交通用油加速替代，预计国内石油需求进入低速增长阶段，今年中国的石油需求表观消费量将达7.64亿吨，同比增长1%。

值得一提的是，受原油产量下降和炼油利润率持续恶化的影响，沙特阿美今年二季度利润下降3.4%，2024年上半年的净收入为563亿美元，同比下降9%。