沃尔玛完成出售所持全部京东股份，如何解读此举？将对双方带来哪些影响？

刘强东才是真正的民族英雄，狠狠割了一把沃尔玛的韭菜。

2016年6月，强哥用5.3%的股份（价值约15亿美元），收购了沃尔玛在华全资经营的一号店，随后这家全球最大零售商又在小半年时间内，在二级上市场买入了约5%的京东股份，按当时24.5美元的平均价，耗资大概18亿美元。

换言之，到当年底，沃尔玛用大约33亿美元持有了京东约10%的股份（1.45亿股），当时来看，这绝对是一笔极其成功的投资，甚至不亚于孙正义入股阿里。

2016年时，京东营收2583亿，到21年5年时间就翻了3.7倍，迅猛增加至9516亿，平均每年增长近30%，如此炸裂的业绩再加上有别于阿里的客户定位，让当时的京东看不到任何竞争对手。

狂飙的业绩带来的自然是节节走高的股价。在经过18年一个短暂的回调之后，京东从最低18美元一路涨到了21年中最高的101，3年时间就涨了5.6倍，平均年化收益78%，成为当时最夯的中概股。

如果大家还有印象的话，正是在此时，软银开启了清仓阿里的过程。不知道是看到了拼多多的强势崛起、还是中国经济的日渐萎靡、抑或纯粹就是运气，总之，孙正义几乎完美地卖在了高点。

沃尔玛的投资眼光就差得多了。21年之后，随着4亿中产的突然集体隐形，曾经刘强东引以为傲的质量和售后不再成为卖点，京东营收增速一下子就降到了个位数，距离下降也仅一步之遥。

对应的，京东股价则开启了漫长且惨烈的下跌，到今天三年时间，已经较最高点跌去了超7成，市值（390亿美元）只剩下拼多多和阿里的1/5。

如今，沃尔玛才后知后觉想要退出，收益已经较三年前完全不可同日而语了，按照上面的股价表现，差了大概30倍。这几年孙正义被嘲笑惨了，但他在阿里上的操作绝对可以吹一辈子。

具体算一下。沃尔玛持有的1.445亿股的退出价格约为25美元（退回到了2016年的价格），总计可以套现37亿美元，和8年前建仓时的33亿美元相比，赚了4亿美元，总收益12%，平均年化1.4%。

可能有人觉得还行，那是因为没有考虑资金的机会成本。假定沃尔玛将这33亿美元全部买成了无风险的美国国债，平均年化收益3%，8年后将变成42亿美元。

再大胆一点，收益率提高到5%（美国的资本市场很容易实现），8年后将变成49亿美元。因此，即便用最保守的视角，沃尔玛对京东的投资都是失败的，或者站在我们的视角，强哥狠狠割了一把美国人的韭菜。

开个脑洞，如果三年前沃尔玛能以90美元的价格抛售掉，将可以套现约130亿美元，净赚近100亿，总收益294%，平均年化15%，这就是一笔类似巴菲特的成功投资了。可惜没如果。

最后，不知道京东还有没有机会重回巅峰，据说已经卸任了CEO的刘强东，仍在英国事无巨细地远程管理着企业，只可惜时代的机遇已经过去了，因此我个人相当悲观。

现在回过头想，18年强哥在美国的性侵风波，居然是某种警示：再进一步则海阔天空，退一步就万丈深渊了。看来，事实是，刘强东并没在意。