英国首相办公室称评估结果显示英国已「破产」，是什么原因造成的？将带来哪些影响？

这也就英国了，毕竟还是全球前三的国际结算货币，老牌的工业国，全球前三的国际金融中心，名校聚集地之一（多少人花钱送过去镀金），但是也顶不住政府无线举债对未来的透支，在开始讨论之前，我们一定要先看看阿根廷的数据。

同样这样玩的阿根廷，大概是从2012年之后开启的政府扩张性的债务周期，或者说打着发放福利和扩大基础设施建设的名义在高腐败指数下（常年在30分左右，排名全球100以后），进入了少数人的钱包，普通人拿几块钱的交通补贴，政府为此需要支出上百块钱，极其低效，最后在短短8年左右的时间把整个国家的财富掏空，居民的货币购买力不如原来的几十分之一，本币国际信用崩溃，阿根廷的政府债务占GDP的比重从2012年的40%左右，一路飙升到2020年的104%，之后就是大家喜闻乐见的通胀急速膨胀来稀释债务，所谓的内债不是债，本币自然也就丧失了购买力和信用。但人们根本不会追究为什么会变成这样，阿根廷的经济在米莱上台之前经济就崩溃了，准确来说就是2012年到2023年举债掏空国家的人却根本没人关注，人家反而落袋为安了，大家以为的掏空国家财富是私有化，实际上拿着政府信用举债，抵押物其实就是这些集体财富，阿根廷到了今天这一步，也是当时政府扩大财政赤字+高度腐败就已经决定的事情。

英国再去工业化，很多基础还在，比如金融地位，政府腐败指数常年高于70，全球排名在20名之前，最好的时候在2017年到8名，政府的扩大开支是从什么时候呢？和美国，准确来说是全球都是一样的，也就是2008年之后，全球都在学日本模式，即靠着低利率+低增长+政府赤字货币化的方式来刺激经济，英国也是从2008年全球金融危机之后，政府杠杆迅速攀升，2007年的时候政府杠杆仅仅只有35.6%，远低于一般认为的60%政府负债警戒线，政府杠杆低，则债务的利息也低，即便高息下也是可以承担的。

然而从2008年开始，政府负债就一发不可收拾，2008年杠杆就超过50%了，09年，也就是短短两年就超过了国际警戒线，来到了64.7%，也就是两年时间政府杠杆增长了接近30%，之后在2014年左右稳定在80%左右，就连幅度都与美国非常相似，然而到了2020年疫情冲击全球，各个国家都开启了宽松的货币政策和宽松的财政政策，2020年英国政府杠杆就到96.5%了，2023年到97.6%，接近100%的水平，美国是从60%增长到120%左右，英国是从35.6%，增长到97.6，增幅基本相当。

政府高杠杆+低利率+低增长的日本模式有前提得，就是日本是世界上重要的工业生产国和出口国，多数时候不需要但心通胀，且过去30年的日本模式也验证了这种微妙的平衡是可以拖很久，然而欧美英是世界上最大的贸易逆差国，也就是主要靠全球产能的输入来维系本国的消费，这就导致了其通胀水平在2020年的大放水之后，迅速攀升，美国超过9%，英国2022年超过11%，且欧美不同于东亚文化，我们通胀了是削减非必要开支，欧美是罢工要求加薪，尤其是要求政府增加福利开支，那么就会进一步增加政府的赤字和货币的投放，且底层高通胀意味着社会稳定性下降，这也是与日本模式最大的环境差异。

不得已下，欧美英都选择了加息，英国也不遑多让，央行的利率决议从2022年的0.1，一路加到5.25%，即便欧盟已经开始降息，但英国的通胀始终没有降到3%以下，至今仍然是高息的状态，这与日本模式的不同就体现出来了，日本即便放弃汇率稳定，让日元两年内贬值超过50%，也不能加息，而欧美有加息的紧迫性，毕竟玩的时间还是要短一些，政府杠杆积累还没到日本超过200%的水平，但加息下的振幅利息支出却是实打实的增加。

2008年之后，虽然政府杠杆一路飙升，但利率低啊，只有不到1%的利率，到2020年之前，政府的利息支出都是相对平稳的，即便到了2017年之后，占政府财政收入的比重在6%左右，随着加息的进行，需要支付的利息迅速增加，2023年超过1000亿英镑的利息支出，占财政收入的比重破10%，高杠杆+高利息，还要再加一个顽固的通胀。

至于原因，其实就是2008年之后，按照明斯基时刻的理论，全球市场要进入一个艰难且痛苦的去杠杆周期，而各国政府采取的措施几乎都是政府扩大杠杆来弥补市场收缩的压力，好处自然是危机之后第三年，也就是2010年全球经济就步入正轨，代价自然也非常清晰，就是政府杠杆的急速攀升，然而学习日本模式需要坚实的制造业基础，货币地位可以短期均衡这种代价，但长期依旧有高通胀风险，也就是2020年之后大放水带来的欧美英通胀失控，这时低利率+高杠杆就无法维系，加息抑制通胀但增加财政负担，不加息是社会底层失控，只能多害取其轻，日本模式的微妙平衡也就被打破了，高杠杆的同时要承担高利率，以债养债在70规则下翻倍速度加快。

转出这个周期，要么开源，要么节流，没有好办法，开源就是加税，加富人税和加穷人税在欧美都很难，底层有选票，上层国际资本，开源几乎不可能，节流呢？但问题是削减谁的开支，还是富人阶层和穷人阶层各有自己的反制手段，开源开不了，节流结不了，市场化的解决办法就是短痛，但经济出清又都绝对不能爆在自己任上，导致的结果就是路径依赖继续，即便英国的财政压力越来越大，却看不到改善的余地，除非居民认为必要的出清有利于市场的新生，否则换谁来都是遇到同样的无解问题，毕竟从2008年积累的债务已经形成，光利息就是一笔不小的开支，想停下来都难，明知道政府高杠杆总有维系不住的时候，但往往都是那一条路走到黑。