国新办 10 月 12 日举行新闻发布会,财政部部长蓝佛安出席,哪些信息值得关注?
周六财政部简报未达市场预期,股市波动或延续
中国财政部周六的简报未达到股票投资者期望,市场波动可能会延续。财政部长蓝佛安承诺对困境中的房地产行业给予更多支持,并暗示政府将增加借贷以支撑经济,但未给出市场所寻求的新财政刺激的具体金额。
缺乏刺激消费的新举措也是投资者失望的原因之一,消费一直是经济的薄弱环节。北京一家精品投资银行的董事表示,财政部 “尽力了”,但宣布的内容与市场预期有很大差距,投资者整体情绪消极。
投资者期待大规模财政措施,股市已现回调风险
投资者一直呼吁北京宣布大规模财政措施以维持 9 月下旬刺激措施引发的股市反弹。沪深 300 指数周五出现自 7 月下旬以来的最大单周跌幅,在财政部简报前波动率上升。
股市反弹的进一步回调可能引发人们对股市再次虚假繁荣的担忧,这可能带来更多抛售压力。此前北京的零碎刺激措施只产生了短暂反弹,市场已陷入几次涨跌循环。
地方政府将有相关举措,未来刺激措施或进一步明确
蓝佛安及其副手周六表示,地方政府将被允许发行专项债券购买未售出的房屋并将其转化为保障性住房,但未提及额外刺激措施的金额。蓝佛安还暗示有发行更多主权债券和增加政府支出的空间,这些措施可能在本月下旬或 11 月上旬宣布。
市场预期与实际不符,未来或继续获利回吐和关注政策
彭博社调查的投资者和分析师此前预计中国周六将部署多达 2 万亿元人民币(2830 亿美元)的新财政刺激措施,包括潜在补贴、消费券和对有孩子家庭的金融支持。麦哲伦投资控股有限公司长短仓股票主管表示,进一步财政刺激的空间仍然存在,但市场可能会看到进一步的获利回吐。
通胀数据凸显经济困境,股市仍有涨幅但部分机构存疑
周日发布的通胀数据显示,中国 9 月消费者价格涨幅低于预期,工厂出厂价格连续第 24 个月下降,凸显了进一步政策支持以帮助经济摆脱通缩的必要性。
沪深 300 指数上周下跌 3.3%,但仍比 9 月 23 日(中国央行宣布一揽子措施包括降息和对股市的流动性支持的前一天)收盘价高出 21%。在香港,恒生中国企业指数上周下跌 6.6%,此前三周上涨超过 30%。尽管中国股市的大幅反弹促使高盛集团和贝莱德公司等升级了对市场的评级,但景顺有限公司和摩根士丹利等表示股票已经涨得太快太远。
投资者将关注后续政策简报,债券市场受财政政策影响
投资者很快将关注未来几周的下一次重大政策简报(来自监督预算的人大)以获取更多刺激措施的细节。
中国主权债券对周六宣布的措施反应不大。财政政策加强可能会促使交易者将资金转移到风险更高、回报可能更好的投资中,从而对中国债券造成压力。同时,债务供应增加可能会削弱金融系统的流动性,使市场更难吸收全部金额。预计今年债务发行可能低于市场共识,收益率曲线可能会下移,预计还将宣布 1 万亿元超长期国债和 1 万亿元地方债券。