10 月 11 日沪指险守 3200 点，两市成交额缩量5710亿，创业板指领跌，如何看待今日行情？

我发现很多人，连基础的交易认知都没有。张口闭口宏大叙事，金融战，外围资本抄底大A优质资产，令人发笑。

纵观A股历史，向来以投机市著称。炒概念，蹭逻辑，炒板块是大A的特色。而其表现形式，拉长周期看，表现为牛短熊长。缩小视角，则是短线所谓的情绪周期。即启动-发酵-高潮-退潮。在此炒作周期，会有一到两只股票脱颖而出，所谓龙头股是也。这就是A股的博弈特征的体现。

历史上最接近理想市场的情况，是2020-2021的白马行情。机构拥有定价权，基民追涨买基金，进一步推高股价，之后脱离基本面，机构之间开始了筹码博弈。在增量耗尽，进入存量博弈之后，维持了小幅震荡，之后崩盘。持续至9.24号之前。

事实是胜于雄辩的。很多人只注重观点，却忽略了事实。而大部分国人接受的教育，也只允许他们脑中自发形成观点，又称立场。而忽略了现实。纵观A股现实，无疑是一个投机市。高层对其的融资属性的定义，决定了这一切。股票短期看情绪，长期还是要看基本面。A股有好公司吗？有，但不多。数得上名号，而且给了合理盈利预期的，就那么耳熟能详的几家。他们的价格并不便宜，而且传统制造业，也很难给到很高的成长性预期。包括产能的严重过剩，国内消费水平的低下，也严重打击着所谓的新能源领头羊。所以我总结一下，A股的基本面是很差的，加之融资的定义，注定不可能有长牛，基于筹码沉淀之后的周期性的群体投机行为，才是A股的主旋律。人们把它称为牛市。

既然有了对于股市的定义。投机市。那么就可以展开讲讲什么是对手盘了。我们都知道，一个买单对应着等价值的一个卖单。我们称他们为多空两方。交易都是撮合交易。买单不能凭空成功，卖单亦然。买卖双方互为对手盘。而A股买盘的对手盘，除了散户，更多的是私募，量化和股东。这是严重失衡的多空比例，多方怎么可能赢呢？筹码供应是严重过剩的，价格你怎么能拉的上去。好公司的多数筹码都锁定在机构手里，散户没有议价权，而且他们的价格也都在合理期间。散户对于好公司，没有资格参与定价。而垃圾公司，因为前文提到的原因，同样买不上去。这就是真相。

散户什么情况下有议价权？那就是炒作所谓的龙头股。当市场短线资金目光集中在少数几只票时，卖方的抛盘是可以接得住的。全部接住之后，才有了博弈的价值，才有了公平的多空对决。这就不难理解，为什么短线隔三差五会有连板高标或者趋势高标出来。市场总是沿着最小阻力。人也一样，水也一样，电流也一样。万事万物皆是如此。

那牛市的产生背景是什么？是增量，是空方卖盘的暂时衰竭。为什么空方会衰竭。因为买盘不足，你卖不掉。只能无量阴跌，而跌到一个极限，就是几乎已经没有买盘了，而大部分股东也不会直接挂跌停，自己砸自己。他们会选择暂停抛售。好了，这时候只要一点点买盘，就能把价格买上去，如果买上去一点点，卖方再次进行抛售，那价格很快就会下去。反复重复，市场底就是这么试出来的。如果这样的事情，发生在群体性行为中，那市场底也就出来了。只要有增量，那牛市就会到来，而基于前面的原理，卖盘不足，只要很小的买盘就能推起来，之后场内成本不断提高，直到最后的加速，一轮行情再次结束，因为买盘再次枯竭。你只要把前文颠倒过来就行。

所以，很多人其实很无知。他们大喊着金融战和为国接盘。看着自媒体渲染的，“拉高是为了防止外国资本抄底核心资产”。多么搞笑的一件事。币圈，美股8月就在炒作降息预期了。有空多去看看CME美联储观察。股票都是人家发明的东西，你们真的就认为自己是最聪明的吗？人家低位不买，高位跑进来解放股东和投机客吗？

投机，是周期。是筹码的周期，也是人性的周期。买盘和卖盘共同决定了每一波的炒作时间和力度。一波又一波，散户死了一批又一批。

记得19年刚入市时，我的师傅说过。任何形式的交易都是在追求低买高卖，本质就是投机。只是有人选择和经济大周期一起，吃社会增量的钱，拿走未来发展的钱。而有人选择掏别人的口袋。没有任何区别。无论你是做短线还是长线。

投机，最怕最怕的就是，你高喊着口号。最后连自己都被自己骗了。