光伏三巨头半年报发布，半年巨亏超百亿，如何评价光伏行业的上半年成绩单和未来走势？

问题是平价光伏行业上半年的情况，那么我们不能只看三巨头的半年报信息。

我们选取同样可以归为龙头的企业：

1. 晶澳和东方日升都亏了差不多10个亿
2. 协鑫集成盈利不到1个亿
3. 天合光能和晶科盈利差不多几个亿
4. 阿特斯盈利10亿多
5. 阳光和特变，盈利超过30亿

盈利多的企业，包括阿特斯，阳光、特变，都是依靠储能盈利的。这一点，这些公司自己说的很清楚。

阿特斯在公告中表示，其上半年通过理性战略、战术调整和第二主业储能业务的发展，继续保持了较好的盈利水平，连续两个季度实现净利润环比增长。

阳光和特变也是一样，不赘述了。

同理，天合光能的盈利也一定程度上沾了储能的光。

那么晶科是怎么回事呢？

时间要追溯到2023年。晶科是所有光伏龙头里面率先全面押宝Topcon技术和产能的。所以晶科能在2023年成为全球出货第一名。

现在大家都在搞Topcon，但是晶科做得早，产能规模大，成本均摊也就有了一定的优势。

但晶科的毛利并不高，只有8.67%（2024年上半年）。这在龙头里面是倒数的水平。

所以晶科盈利的核心是国际市场好。公告里写了，2024年上半年组件海外出货占比65%，营收占比71%。中东的市占率就有50%！

很明显：国外市场价格更高。

相对应的就是，国内的市场很差，价格很低。

回到问题本身：三巨头这么大的亏损，也就不难理解了。

未来走势如何？

照目前的情况来看，价格低是供需失衡的表现。需求没有特别萎靡，那么问题就在供给端。

供给的问题不是一个简单的产能过剩。现在是技术变革时期，旧PERC的产能还大量存在。我们要先等着这部分产能彻底淘汰，在观察Topcon和HJT、BC拼个你死我活，看谁胜出，才能知道最终的结果。

所以未来走势，短期看，价格会有点回升，但幅度不大。龙头可能会止住亏损，盈利盈利依然不小。

长期看，就等着技术之战分出胜负了。