如果自由兑换，人民币兑美元为多少?

先说结论：1：20比较合理。

理由：

一，我们来看一下港股的估值。目前AH股的溢价率在155%左右，也就是说同样的股票，港股10元，A股要15.5元。这些还是大盘股的数据（A+H股里面大盘股居多，少量市值较低的A+H股，溢价率好几倍都很正常），如果算上全部中小盘股，平均下来，溢价率起码有250%，同样的股票港股10元，A股在25元以上。

二，房地产的估值。目前我们的房租比，全国平均数大概不到2%，就是100万的房子，租给人家一年不到2万。而发达国家，普遍在5-8%左右，也就是说100万的房子，可以租到5-8万。

我讲这些数据，说明我们国内的资产估值，明显高估了不少。现在大家手里拿着现金，不敢投资，觉得会亏钱，就是因为不管是股市，还是房子，价格都太高了，回报率太低。这是因为人民币无法自由兑换，大家不能把钱换成美金，去投资海外市场，造成国内资产虚高。

如果人民币兑美元自由兑换。那我们的估值水平，就得向欧美市场靠拢。人民币必然会贬值，而且估计在2-3倍。目前7.2左右，那么测算一下，1：20合理！

假如人民币兑美元是1：20，而港币是绑定美元的，人民币贬值到1：20，港币兑人民币大约是1：2.5的汇率，同样的股票，港股2元港币，A股5元人民币，其实价格是差不多的，这样港股和A股就不存在价差了。

假如人民币兑美元是1：20，那现在100万的房子，其实也就30-40万，一年租金2万，5%左右的回报率，同国际市场类似，相比存款利率2%左右，是不是很合理？

所以要么自由兑换，人民币大幅贬值至1：20，要么股价房价最终暴跌到合理价格（原先的一半或者三分之一），这样泡沫才能挤掉，目前汇率才是合理的。