9 月 24 日沪指涨 4.15% 创四年多来最大单日涨幅，大金融板块全线爆发，如何看待今日行情？

“史诗级”

这个说法现在已经用烂了，甚至可以说有点恶俗，但是，今天央行这个救市力度，确实需要用“史诗级”来形容。

今天这个发布会，其实市场是提前有关注和期待的，昨天很多财经媒体都有提到，并且大家一致认为是一个值得重点期待的会议。毕竟，央行、金监局、证监会这三巨头就是目前架构下能直接影响中国金融体系的全部主管机构了。

然而事实证明，即使昨天最大胆的预期，都还是太保守了，今天这个发布会的“利好密度”可以说至少是近十年之最，利好强度远超去年8月底搞出股民英雄纪念碑的那一次。要不是目前老A处于深度熊市的悲观环境，如果放在市场平稳运行的年头，今天这些利好随便拉一个出来都可以让财经媒体直呼“王炸”。

按照发布会顺序，一条一条看：

第一，首先是“双降”，降准又降息。并且在前期央行降准基础操作单位已经下调到25个基点、降息基础操作单位已经下调到10个基点的大环境下，今天宣布同时降准50个基点和降息20个基点，并且还预告了年内另有25至50个基点的降准幅度，这个强度已经是近年之最，强度不言而喻。

第二，存量房贷降利率。这个之前“某知名外媒”已经反复提到，市场一定程度上已经预提了这个利好，但预提跟实提肯定是不一样的，毕竟还有那么多人不信，今天算是让对此持悲观预期的人彻底放心了。存量房贷降息对股市算是间接利好，强度不算太大，但对经济整体的意义还是很大的，至少可以显著缓解一下信贷萎缩。这背后更重要的是它的信号意义，至少说明国家是愿意继续让银行给宏观经济让利的，也一定程度上说明上面是在听取民意的。

第三，保障性住房再贷款的央行支持比例从60%调整为100%。这个可能有点抽象，很多人没看明白，其实说简单一点就是，地方政府在市场上购买商品房用作保障性住房，但地方政府没有这么多钱，所以需要向银行贷款，但银行的钱也是有限的，贷到了这里就得减少其他方面的贷款，等于是拆东墙补西墙，对经济不利，所以这时候央行站出来了，央妈的钱理论上是无限的，银行给地方政府贷款，央妈再在后面给银行贷款，最终的出资人就变成了央妈，这就不占用银行的资金，等于是央行间接给地方政府贷款发钱。

发这个钱当然不是无限发的，央妈心思先弄个3000亿的额度出来试一下水，如果好用就推广，未来肯定可以给更高的额度。然而实际运行下来效果并不理想，据说今年前7个月只用了不到200亿，离用满3000亿的试水额度都还差很远。

问题就在于，央妈之前的支持比例并不是100%，而是60%，相当于地方政府（或者给地方政府贷款的银行）自己要额外掏四成“首付”，在普通人买房都只需要2成首付的今天，让地方政府或者银行掏4成首付，这个比例显然太高了，何况现在地方政府本来就没钱，4成首付的启动资金对他们来说压力还是太大了。

而现在，央行直接把比例拉满，等于不要首付了，100%可以贷款，这对地方政府可就太友好了，理论上可以无限买房，无限扩张资产负债表。因为地方政府买房可以拉升地价，而地价提升以后可以增加地方政府卖地收入，收入增加以后又可以负担更多的贷款（只要央妈的3000亿额度还有），这就成了一个左脚踩右脚螺旋上天的游戏。

请记住一点：在金融领域，所有这类可以“左脚踩右脚螺旋上天”的游戏，都是核弹级的。只要没人给它踩刹车，泡泡可以无限吹大，这很强力，但也很危险，后面我们还会遇到。

现在最后的问题解决了，预计地方政府使用保障性住房再贷款的速度会极大加快，后期3000亿打满还很有可能至少再发5000亿至10000亿，这个资金体量对于现在房地产低迷的成交量来说会是极大的提升，对地产来说是非常大的利好（但这个利好今天被淹没在其他利好里，被人忽视了）。

第四，创设的两种新工具，专门用来支持股市。

一是互换便利，主要针对券商、基金、保险这类金融投资机构，大致意思说简单点就是这些金融机构买了股票可以用它来向央行换国债，然后换到的国债又可以找其他金融机构换成钱，用换到的钱又可以买更多的股票，实质上就是允许金融机构借钱炒股，俗称上杠杆。

二是股票回购增持专项再贷款，再贷款的概念前面已经解释过了，相当与央行出面贷款发钱，而这个专项再贷款的用途是支持上市公司回购自家股票，或者上市公司大股东增持自家股票，实质上就是允许上市公司或者上市公司大股东借钱炒股（当然，限定是炒自家股），俗称上杠杆。

这里多说一句，很多人不理解为什么上市公司要支付利息去贷款来回购股票，实际上这又是一个“左脚踩右脚螺旋上天”的高科技，其大致逻辑是：上市公司用自家股权作为质押来贷款——贷款拿到钱以后用来回购自家股票并注销——回购注销减少了股票数量并且减少了潜在卖盘这自然会拉高股价——股价升高后又可以质押换取更多贷款。

只要额度没限制，理论上这个游戏也可以无限玩下去，就是前面提到的“左脚踩右脚螺旋上天”。至于股价螺旋上天以后有什么好处，这就不用我来解释了吧？

对于这两大新工具，有金融行业的人笑称，以前只听说过“贷款资金严禁用于炒股”，今天竟然出现了“贷款资金只许用来炒股”。关键是，这说法还特么是真的，不是瞎编的笑话。

从“不许贷款炒股”到“只许贷款炒股”这中间的态度转变，这个信号意义，你细品。。。

再说说今天市场的走势。

今天的发布会是9点开始的，比股市开盘提前了30分钟，这其实不是个好的时间选择，因为盘前出利好，导致市场显著高开，但这几年股民已经PTSD了，高开恐惧症严重，再加上很多人并不理解潘行长说的那些政策具体有什么意义，所以早盘高开后一度出现持续下杀，这属于预料之中。

不过，随着财经大V对政策的解读逐步放出，市场开始意识到了情况的严重性，再加上神秘资金开始出手抢筹，市场顺势V起，并一路上涨，一直保持到收盘。

上证指数创了4年多以来的单日最大涨幅，并且是本轮熊市以来的最大单日涨幅，加之放量超过70%，反转意义浓厚，值得认真对待。

不过还是要提醒一下，市场出现了反转节点，并不意味着后面就一定会持续上涨，出现一定的震荡反复是熊转牛阶段的正常现象，建议还是不要恐慌性追高，等市场出现日线级别回落的时候再加仓也不迟，至少短线来看安全性高得多。